從2004年起，石油價格開始快速攀升，這是“商品超級循環”過程的一部分；過去，很多商品的價格也曾因此而扶搖直上。雖然石油的“漲價盛宴”比其他商品持續時間更長，但如今，這場“盛宴”已經結束。

供需失去平衡

新興市場的經濟增長熱潮，尤其是中國，是催生這場“盛宴”的驅動力。在2003年到2013年之間，石油需求增長總量的45%都來自中國，其他商品的情況也大多相似。

然而，當生產能力不斷擴大，需求增長卻逐漸放緩，其他商品的漲價“盛宴”就提前結束了。產能的過剩和盈余是主導因素，這在礦業公司正在經歷的陣痛中體現得很明顯。

咨詢公司IHS的材料價格指數顯示，非能源類商品從2011年春天就已經開始降價。最近一段時間更是持續惡化，各類商品價格自2014年7月至今下降了50%，幾乎回落至2008年金融危機時的最低谷。

然而當時石油價格始終堅挺，保持在每桶100美元左右——在2014年6月，“伊斯蘭國”組織逼近巴格達大門口的時候，甚至漲到了每桶115美元。直到2014年9月，石油價格的疲軟才清晰顯現。而2014年11月，當OPEC做出不減產，把油價交給市場來決定的歷史性決策時，油價由“下滑”演變為斷崖式暴跌。

這一區別表明石油既只是“另外一種商品”，同時又是一種“地緣性商品”。雖然美國頁巖油產量持續增加，但是各種破壞和干擾因素帶來了幾乎等量的產量下降，促使油價保持在高位。在利比亞，石油生產和出口幾乎停滯。與此同時，對于伊朗核計劃的制裁，最多可將140萬桶石油拒之國際市場門外。

但是石油市場逐漸失去了平衡，美國的產量持續激增，僅在2014年就在向每天增加150萬桶逼近。同時，在國際貨幣基金組織總裁拉加德提出的經濟“新平庸”時代，也就是全球經濟增長長期減緩的狀態下，石油需求量的增長更加緩慢，在2014年只有每天80萬桶。

丹尼爾·耶金，美國劍橋能源研究會主席、美國政府思想庫布魯金斯學會理事會成員，著有《石油大博弈》、《能源重塑世界》等書。

指望不上的OPEC

在這樣的背景下，OPEC決定放棄市場管理者的角色。說“OPEC”不太準確，因為事實上，“不減產”并不是內部分歧嚴重的OPEC的一致決定，而是掌握著全球最多剩余產能的沙特阿拉伯和其他海灣國家的決定，此前也曾執行了很多年。

如果他們真的降低產量，使油價保持在每桶100美元，就會促進投資者對其他非OPEC國家的石油生產進行投資。正如沙特石油部長阿里·納伊米所說，他們為什么要減產其低成本的石油，以換來對其他國家高成本石油的資助呢？

其他商品的生產者也在為同樣的問題而掙扎：是應該降低產量，減少自己的市場份額以刺激價格，還是要保持產量。所以這再次證明了，石油也只是“另外一種商品”而已，跟其他產品并無兩樣。

“我們為什么要減產，而給高成本的競爭對手創造加入競爭的空間呢？”某大型礦業公司的高管發出這樣的疑問。正如沙特阿拉伯國家石油公司首席執行官哈立德·法力赫最近所說，沙特不想再給高成本的生產者提供“免費的保險政策”了。他說，面對現有的市場基礎，現在唯一要做的就是讓市場發揮它的作用。

在油價出現暴跌之后，美國頁巖油企業發現自己可以提高效率，所以，整個產業表現出了比很多人預想得更好的彈性。事實上，美國的產量從去年4月起還在繼續增加。IHS跟蹤調查美國每一口井的生產情況，得出的績效評估數據表明，美國石油領域2015年11月花費的每1美元，都比2014年的效率高65%。

但是僅靠提高效率還不足以抵御低油價的沖擊。美國石油生產正在從2014年4月的高點一路下行，預計到今年4月，日產量會比2015年4月減少大約100萬桶。全球的石油項目大都遭到推遲、延長或直接取消。未來幾年，這些現象都會在石油新平衡中顯現出來。

石油價格的崩潰標志著“商品超級循環”的結束。這意味著石油輸出國現在跟其他商品出口國在同一條船上，在低速增長、經濟蕭條、財政緊縮和潛在的社會及政治動蕩中掙扎。曾經在中國經濟增長的熱度中獲益的國家，現在正在遭受“寒意”的沖擊。

新興市場國家經濟發展放緩，盡管美國經濟強勁，以至于美聯儲已開始加息，但是它可能被前者產生的影響所抵消。

同時，石油產業的動蕩還將繼續。2016年將會有更多的石油供入市場。假如對伊朗的核制裁取消，那么據估計在幾個月內，伊朗每天的石油供應量就可以達到40萬至60萬桶石油。伊朗石油部長則認為數量會更多，達到每天100萬桶左右（編者注：截至本報刊發時，伊朗石油公司出口限制已取消）。

作為沙特和其他海灣國家的地緣政治對手，伊朗將與他們展開較量，重新奪回其市場份額。這個陰影將持續籠罩在OPEC未來的博弈上。

（作者 丹尼爾·耶金 記者賈天怡編譯自美國全國廣播公司財經頻道網站）