2016年以來，中國甲醇進口量多維持高位，其中1-6月份累計進口量高達425萬噸，同比增幅達63%;而7月份雖略有縮量，然仍達89.4萬噸，同比增幅近1倍。8月份雖有部分裝置檢修或降負支撐，然考慮到G20會議期間烯烴采購縮量，港口庫存或呈繼續增加之勢。

眾所周知，2015年不僅是國際甲醇價格大幅回落的一年，同時也是美國甲醇產能大幅增加的一年，而其增量等多的是表現在2016年對中國地區的出口方面，其中1-6月份中國甲醇進口量累計達425萬噸，且5月、6月均突破90萬噸/月，創歷史新高。且據海關數據統計，7月份中國甲醇進口依舊維持高位，單月進口甲醇89.4萬噸，1-7月累計進口甲醇515.1萬噸。

2016年1-7月甲醇進口量

進入8月份，部分甲醇裝置處于停車或降負荷狀態，如沙特一套年產100萬噸處于停車檢修中，且第二周重啟失敗后繼續停車檢修，然而該裝置整體對華輸出量相對有限，約為1.5萬噸/月，且中下旬附近依舊有重啟計劃;同時Methanex位于埃及的年產130萬噸裝置于8月初停車檢修，縮減了銷往歐洲市場的甲醇量，進而刺激了部分中東貨物流入歐洲市場，然作為中國主要甲醇輸出國的伊朗貨物多維持對華正常輸出量。故整體而言，8月份中國甲醇進口量或環比有所減少，然在美洲、東南亞等地裝置依舊正常前提下，中國甲醇進口量或維持高位，預計在75-78萬噸附近。據金銀島數據顯示，截止8月16日，中國已有甲醇進口量25萬噸附近，且后續江蘇部分港口仍將有進口船只集中到港。

在進口量居高不下的前提下，我們需要注意的是隨著G20會議浙江兩大烯烴裝置降負荷或停車的傳聞在市場上沸沸揚揚之時，港口的庫存正在持續的增加中。據金銀島數據顯示，截止8月12日，12日，華東港口庫存總量在48.7萬噸(不包括浙江工廠庫存)，環比增加6.8萬噸，增幅16.23%：其中太倉庫存大幅增加2.2萬噸至16.7萬噸，張家港庫存增加2萬噸至13.2萬噸，江陰增加0.3萬噸至4.1萬噸，南通增加至4.2萬噸;寧波地區周內可流通貨物有所減少，且區內主要貿易商多封盤銷往固定下游，區內庫存在1.1萬噸附近。同時，在MA1609期貨合約交割臨近下，部分進口船貨將持續到港，且隨著交割貨物的注冊，部分貨物將作為不可流通貨物儲藏，港口的社會庫存將得到進一步的提升。

華東主要港口甲醇庫存對比

整體而言，隨著中國甲醇進口量的持續高位以及港口現有烯烴降負荷或停車影響下，港口的庫存增加將成為后續影響現貨的重要利空點。而從預期后市而言，我們只能寄希望于常州富德以及江蘇盛虹兩套烯烴裝置的提前備貨、投產，現在我們當且行且珍惜。